Como Investir no Tesouro IPCA+ (NTNB)

Tempo de leitura: 10 minutos

Tesouro IPCA+

Hoje percebo que o mercado está bastante propício para os investimentos de renda fixa, mas mesmo assim muitas pessoas continuam desperdiçando esta excelente opção de investimento de baixo risco e médio retorno que é o Tesouro Direto. Por isso resolvi escrever este artigo onde tento ensinar tudo que eu sei sobre o Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal) e o Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B) de uma maneira clara e objetiva.

Uma curiosidade é que o nome Tesouro IPCA+ foi adotado somente no início de 2015, quando os nomes dos títulos do Tesouro Direto forma simplificados, dando fim a “sopa de letrinhas” que antes dificultava a compreensão dos diferentes títulos disponíveis. No passado o Tesouro IPCA+ se chamava NTN-B (Nota do Tesouro Nacional série B). Portanto se você ver esse nome em algum lugar saiba que se trata do Tesouro IPCA+.

Espero que você realmente aproveite o conteúdo a seguir para começar a obter altos rendimentos com o Tesouro Direto. Vou iniciar falando sobre a diferença entre os dois tipos de Tesouro IPCA+ que existem, um com e o outro sem o pagamento de juros semestrais.

O Tesouro IPCA+ e o Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais

Existem dois tipos de Tesouro IPCA+ que variam quanto a forma de recebimento dos juros.

Tesouro IPCA+: Esse título tem um fluxo de pagamento simples, ou seja, você recebe na data de vencimento (ou de venda antecipada) o valor investido mais os juros acumulados no período.

Fluxo de Pagamento do Tesouro IPCA+

Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais: Esse título tem fluxo de pagamentos de cupons de juros, ou seja, você recebe os juros semestralmente e na data de vencimento recebe apenas o valor investido juntamente com a última parcela de juros. Nesse caso você recebe os juros antecipadamente em parcelas, não sendo necessário esperar até a data de vencimento para recebê-los.

Fluxo de Pagamento do Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais

Sendo apenas essa a diferença entre eles passarei a usar o termo Tesouro IPCA+ para me referir a ambos os títulos.

Tesouro IPCA+

O Tesouro IPCA+ é um título público pós-fixado do Tesouro Direto. Isso quer dizer que o investidor não sabe antecipadamente, quando irá receber de juros na data de vencimento do título. Para falar a verdade o título tem uma parte do rendimento prefixada, ou seja, que o investidor já conhece no momento da compra e uma outra parte atrelada ao IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), que é um índice medido pelo IBGE e usado para determinar a inflação oficial do país. Assim a rentabilidade do título se dá por um valor prefixado + o IPCA do período, de modo que o Tesouro IPCA+ irá produzir sempre um retorno garantido acima da inflação.

Dito isso, vejamos os títulos disponíveis de Tesouro Prefixado na tabela a seguir. Você pode conferir aqui a lista atualizada.

Tabela de Preços do Tesouro IPCA+

Como você pode observar, no momento em que escrevo este artigo há seis títulos de Tesouro IPCA+ disponíveis para a compra, três deles com fluxo de pagamento simples e três com fluxo de pagamento de juros semestrais. Veja que o título Tesouro IPCA+ 2019 está custando R$2.033,41 atualmente. No seu vencimento, que é o dia 15/05/2019 ele será recomprado automaticamente pelo Tesouro Nacional e o investidor receberá os juros acumulados no período. O valor expresso na tabela no campo “Taxa (a.a.) – Compra”, que é de 6,27%, se refere a parte pré-fixada do título. Isso quer dizer que, aconteça o que acontecer esse título irá render 6,27% ao ano + a inflação do período.

Já se você comprasse o Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2020, por exemplo, receberia a cada 6 meses metade dos juros anuais e na data de vencimento receberia o valor investido inicialmente junto com os juros do último semestre.

Você pode comprar um título inteiro, ou seja, compra uma unidade ao preço que é apresentado na tabela ou apenas uma fração do título. É possível frações a partir de 1% do valor de tabela de um título. Por exemplo, o custo de uma unidade do título Tesouro IPCA+ 2019 é de R$2033. Como é possível comprar uma fração de apenas 0,01 do título, o investimento mínimo no Tesouro IPCA+ 2019 é de R$20,33. Entretanto, o Tesouro Direto exige que a compra seja de pelo menos R$30, assim o valor mínimo deverá ser de 0,02, ou seja de R$40,66.

Relação entre a Inflação e a Taxa Selic

Relação entre a Inflação e a Taxa Selic

Assim como o Tesouro Prefixado se você comprar o título e esperar até o vencimento, você não precisa se preocupar com a taxa de juros. Porém, caso você queira vendê-lo antecipadamente há o risco de obter uma rentabilidade menor ou maior do que a prometida. Isso pode ser resumido da seguinte forma:

Quando a taxa de juros aumenta a inflação diminui.
Quando a taxa de juros diminui a inflação aumenta.

O que acontece é que quando a taxa de juros cai o crédito fica mais barato, facilitando tanto o consumo das pessoas como os investimentos das empresas. Isso é, sem dúvidas, um enorme benefício para o país, pois ajuda o seu crescimento. Por outro lado, com o aquecimento da economia os preços tendem a subir, fazendo com que a inflação aumente. Como medida para controlar a inflação o Banco Central pode também elevar os juros, para que o consumo diminua e os preços caiam, diminuindo a inflação.

A Venda Antecipada do Tesouro IPCA+

O Tesouro IPCA+ pode ser vendido antecipadamente a qualquer momento que o investidor quiser. Os títulos serão recomprados das 18 horas até as 5 horas do dia seguinte, no caso dos dias úteis e a qualquer hora nos fins de semana. Se você acessar a lista de títulos durante estes horários verá uma imagem semelhante a esta:

Venda Antecipada do Tesouro IPCA+

Na parte destacada em azul você observa que alguns títulos têm taxa de compra de 0%. Isso quer dizer que esses títulos não estão mais disponíveis para a compra. Novos títulos são criados de tempos em tempos e ao se aproximar da data de vencimento eles não ficam mais disponíveis para a compra.

Observe na parte destacada em vermelho que existe uma taxa para venda. Isso quer dizer que, se você vender o título antecipadamente seu título não renderá de acordo com a taxa prefixada que foi pactuada no momento da compra, mas sim com a taxa de venda do mercado. Essa taxa pode ser tanto maior quanto menor daquela do momento de compra. Na parte amarela você pode ver o preço propriamente dito ao qual está título está sendo vendido atualmente.

Recomendação do Tesouro IPCA+

Recomendação do Tesouro IPCA+

O Tesouro IPCA+ é um título que protege o investidor da inflação. Como ele tem uma parte pré-fixada + a inflação, o investidor sempre terá um ganho real que equivale a parte pré-fixada do título. É a melhor alternativa para o longo prazo, é o único título que, com certeza, terá um rendimento maior do que a inflação. Os próprios títulos já são vendidos para com opções de prazos mais longos como 2035 e 2050. Aposentadoria, faculdade dos filhos e outros projetos de acumulação de capital de longo prazo são certamente para Tesouro IPCA+. Para prazos mais curtos, por sua vez, a melhor opção de investimento é o Tesouro Selic.

O Tesouro IPCA+ é uma ótima alternativa aos planos de previdência privada, pois protege o investidor da inflação. Pouco adianta acumular muito capital se ele perder o seu poder de compra. Mesmo que a inflação não seja alta, no longo prazo o seu efeito será perceptível.

Quanto mais perto da data de vencimento menor costumam ser as oscilações na taxa de venda. Portanto é preferível escolher títulos com data de vencimento mais próxima da data desejada, mesmo que os títulos com data de vencimento mais distante oferecem uma taxa de compra maior.

O Tesouro IPCA+ é melhor do que o Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais, pois nele há o efeito dos juros compostos, que aumentam muito a rentabilidade. Para quem pensa em juntar dinheiro para a aposentadoria, o ideal é usar o Tesouro IPCA+ para acumular o capital e quando já estiver aposentado migrar para o Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais para receber os cupons de juros semestralmente.

Como Calcular a Rentabilidade do Tesouro IPCA+

Calcular a Rentabilidade do Tesouro IPCA+

Você pode utilizar a Calculadora do Tesouro Direto para simular a rentabilidade que irá obter ao investir em Tesouro IPCA+. Tenha em mente que as simulações não podem prever a real rentabilidade do título, mas apenas uma estimativa.

A seguir como exemplo, vou calcular a rentabilidade que eu obteria ao comprar hoje (25/03/2015) uma unidade de Tesouro IPCA+ 2035. Veja a seguir como ficaria o preenchimento:

Simulação Tesouro IPCA+

A data do vencimento, o valor investido e a taxa de compra devem ser consultados na tabela que está acima da calculadora. O valor investido deve ser calculado conforme o valor que você desejar investir. Optei por calcular utilizando o valor de uma unidade do título, conforme aparece na tabela.

O IPCA deve ser “chutado”. Você pode consultar o IPCA atual e a previsão para os próximos dois anos nesta página do Tesouro Direto. Atualmente o governo tem a meta de deixar o IPCA o mais próximo de 4,5% é no máximo 6,5%. Como os investimentos em Tesouro IPCA+ são de longo prazo fica difícil prever o resultado. O ideal, portanto, é escolher uma taxa mais conservadora para quanto maior for a data de vencimento.

Vejamos então os resultados dessa simulação:

Simulação Tesouro IPCA+

O resultado é uma rentabilidade líquida ao ano foi de 11,28% e um valor líquido de R$6.275,95, conforme os valores destacados em vermelho. A rentabilidade acumulada no período foi de 853%. A título de comparação fiz uma simulação com os mesmos valores de entrada só que escolhendo o Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais. Vejamos os resultados obtidos.

Simulação Tesouro IPCA+

Observe que a rentabilidade ao ano foi só um pouco abaixo da anterior, de 11,28% para 11,24%. Porém o valor líquido resgatado foi de R$6.275 para R$3.299. Isso porque os juros pagos semestralmente foram diminuindo o capital, “cortando” o efeito dos juros compostos. Já no primeiro caso os juros compostos fizeram exatamente o contrário, aumentaram o capital investido. 

Conclusão

O Tesouro IPCA+ e Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais são ótimas opções de investimento se bem utilizados. Entre suas vantagens podemos citar:

  • Rentabilidade real sempre acima da inflação
  • Opções com datas de vencimento mais distantes
  • Melhor opção para investimentos de longo prazo

Entre as suas desvantagens temos:

  • Rentabilidade nominal é difícil de ser prevista no longo prazo
  • Risco de rentabilidade menor na venda antecipada

Espero que este artigo tenha sido útil para você entender o funcionamento do Tesouro IPCA+. Confira também os artigos em que falo sobre o Tesouro Prefixado e no outro em que falo do Tesouro Selic.



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(crédito das imagens: shutterstock.com)